怀远策略特斯拉董事长：若不批准1万亿美元薪酬方案，公司或失去马斯克

　　特斯拉（TSLA）董事长罗宾・登霍姆（Robyn Denholm）再次恳请股东批准首席执行官埃隆・马斯克（Elon Musk）的史无前例薪酬方案 —— 该方案可能需公司支出 1 万亿美元，同时她警告，若方案未通过，马斯克或离开公司。

　　继上周致信股东后，登霍姆在本周一上午再次向股东发信，警告称若股东不批准该方案，公司可能失去马斯克的领导。这项今年 9 月初公布的拟议薪酬方案，将向马斯克授予 12 大批股票期权，而这些期权与董事会所称 “具有高挑战性” 的目标挂钩。

　　登霍姆在信中写道：“若我们无法通过公平的‘绩效薪酬挂钩’方案，营造一个能激励马斯克创造卓越成就的环境，我们就可能面临他辞去管理职位的风险。届时特斯拉或将失去他的时间、才华与愿景 —— 而这些正是公司实现非凡股东回报的关键。”

　　登霍姆表示，马斯克的领导对特斯拉推进汽车、机器人、储能及自动驾驶业务至关重要，若他离职，公司可能 “遭受重大价值损失”。

　　在周一市场整体上涨的背景下，特斯拉股价当日涨幅超过 4%。

　　登霍姆发信之际，独立代理顾问机构格拉斯・刘易斯（Glass Lewis）与 ISS（机构股东服务公司）均建议股东否决这份最新薪酬方案，称该方案奖励过高、会稀释股东权益，且并非由公正的董事会制定。

　　在特斯拉最近一次财报电话会议上，马斯克也对这些代理顾问机构提出了批评。

　　马斯克表示：“我可不想在这里打造一支‘机器人军团’，最后却因为 ISS 和格拉斯・刘易斯那些愚蠢的建议被赶下台 —— 他们根本一无所知。说真的，这些人就是企业恐怖分子。”

　　此外，马斯克 2018 年的薪酬方案正卷入特拉华州的一场诉讼。原告股东称，他们当时未获得足够信息，无法充分审查董事会授予的薪酬，初审法官对此表示认同。目前特拉华州最高法院正权衡特斯拉上诉的合理性。

　　马斯克及登霍姆均表示，无论是过去还是此次新提出的 “薪酬方案”，本质上都是为了留住马斯克，确保他持续关注特斯拉的发展。他们指出，马斯克在股票期权授予后，至少 7.5 年内不得出售相关股票，且需达成多项极具挑战性的目标才能获得全额奖励，包括：将特斯拉的息税折旧摊销前利润（EBITDA）提升至 4000 亿美元（特斯拉去年总盈利为 166 亿美元）、公司市值达到 8.5 万亿美元（目前特斯拉估值为 1.44 万亿美元），以及其他一系列高难度目标。　

　　2025 年 4 月 30 日，特斯拉首席执行官埃隆・马斯克戴着印有 “美洲湾”（Gulf of America）字样的帽子，出席特朗普总统在白宫召开的内阁会议时做出反应。（路透社 / 伊夫林・霍克斯坦摄）・路透社 / 路透

　　马斯克的批评者认为，他涉足政治领域（包括领导白宫 “狗狗币委员会”、支持欧洲极右翼政客），已耗尽特斯拉品牌多年积累的大部分好感，甚至使品牌陷入危机。

　　尽管如此，分析师仍认为，即便马斯克此前的薪酬方案被认定无效，其新方案仍有望获得股东批准。

　　韦德布什证券公司（Wedbush）分析师丹・艾夫斯（Dan Ives）在上周发布的报告中写道：“我们注意到，公司将在 11 月 6 日的股东会议上就马斯克的薪酬方案进行投票。尽管存在部分反对声音，但我们认为该方案将以较大优势获得通过。目前特斯拉正处于关键转折期，此举对留住马斯克这位‘战时 CEO’至关重要。”

　　最后，登霍姆表示，无论是推动特斯拉在业务与利润上实现下一阶段增长，还是为社会创造价值，都只有马斯克能做到。

　　登霍姆称：“我坚信 —— 董事会其他同事也持相同观点 —— 埃隆独一无二地兼具领导特质与技术制造专长，只有他能带领我们在实现长期股东价值最大化的同时，为社会创造福祉。”

　　特斯拉股东大会定于 11 月 5 日召开。股东需在美国东部时间当日上午 11：59 前完成投票，会议将于次日举行。